财政政策效力：理论综述与政策实践
日期：2006-2-25 14:49:00
财政政策效力：理论综述与政策实践
财政政策效力：理论综述与政策实践
[NextPage] 四、美国的积极财政政策实践：一个基于长期视角的分析
虽然凯恩斯主义积极财政政策理论产生于20世纪30年代，但在美国真正将其付诸政策实践是在60年代初的肯尼迪政府时期，这种方法被称为“新经济学” 。当时的经济顾问委员会主席典型的凯恩斯主义者赫勒认为，政府必须实行以3.5%的经济增长率和4%以下的失业率为目标的长期性赤字政策。赫勒的这一思想被运用于政策实践中，并且这成为20世纪60年代刺激美国经济增长的主要手段，其主要的政策措施是通过减少税收和扩大政府开支。从1961年2月到1969年12月，美国经济持续增长106个月，1969年美国的失业率仅为3.5%，这一时期被誉为“美国战后经济发展的黄金时期”，因而被认为是积极财政政策刺激经济增长的成功典范。但是如果将分析问题的视角从短期转换到长期，我们得到了近乎相反的结论。为此，在这里首先列出美国从1952年到1992年的反映宏观经济运行的主要指标数据（如表1）。
从表中我们可以看出，美国宏观经济在经历了60年代的经济增长的黄金时期之后，经济状况急剧恶化，在1972—1982年间的年通货膨胀率达到8.7%，同时失业率却升高至7.0%，经济的增长率下降至2.2%，这就是所谓的高失业率和高通货膨胀率并存的“滞胀”。而通货膨胀在1982年以后发生了根本性的变化，降至年均3.8%，然而失业率仍然居高不下，经济增长仍处于低水平—2.7%。
因此，如果我们从长期（10年甚至20年）的角度来考察美国60年代的积极财政政策的，将发现其政策效果并不像其鼓吹者所认为的那样，甚至结论可能相反。他虽然带来了60年代的经济增长的黄金时期，但是还应该为70年代的滞胀负有不可推卸的责任（这正如我们在动态总需求—总供给模型所分析的，总需求、总供给曲线对财政扰动的作出调整的过程中，经济要经受“滞胀之苦”），以及后来各届政府为治理滞胀所付出的代价，如80年代的里根政府采用了供给学派的主张，成功的治理了滞胀中的“胀”，但是这是以一个较高的牺牲比率换来的，失业率仍然居于较高的水平，并直接导致了老布什政府时期的经济衰退（1990和1991年经济连续出现0.3%的负增长），而日益累积的巨额财政赤字更是成为各届政府的棘手问题。因此，70年代美国经济运行中的滞胀是经济对60年代财政扰动做出的调整。由于美国政府在60年代持续实施积极的财政扩张，使得总需求曲线被推到较高的位置后开始向下移动，而总供给曲线由于价格粘性而缓慢的向上移动，因而60年代虽然价格有所上涨而通胀率只有较温和3.3%，当总需求曲线继续向下移动而总供给曲线继续向上移动时 ，滞胀就出现了（如图5）。
虽然人们对60年代积极财政政策的效果还存在争论，但是人们对60年代的积极财政政策有一个共识性就是：70年代的“滞胀”为货币主义和理性预期革命提供环境，并由此产生了新古典宏观经济学和新凯恩斯主义经济学的对立，这正如30年代的“大萧条”催生了凯恩斯主义。
五、我国积极财政政策实践：1988—2003
长期以来，我国主要运用财政政策进行宏观经调控，货币政策始终居于次要地位，这与我国的中央银行长期缺乏独立性，并且货币政策与财政相比具有较长的外部时滞有关。本文分析1988—2003这段时期我国的财政政策实践，根据我国经济的运行情况，我们将这段时期分为三个阶段，如图7所示。由于特定的制度等原因，关于我国的失业率的统计数据人们还没有取得一致的认识，因而也无法估计我国的“自然失业率”。但是在我国的理论界有关于我国经济的“适度增长区间”或“潜在增长率”的概念，根据经验，我国的适度增长区间为8%—10%，据此本文取我国的潜在经济增长率为9%，并以次来判断我国的经济形势是扩张还是紧缩，如果经济增长率与潜在增长率（9%）的差额在（-1，1）之间，我们就认为这样的增长率是合适的，如果这个差额小于-1，我们就认为经济处于紧缩状态，而差额大于1则认为经济处于扩张状态。
第一阶段，1988年至1993年，严厉的紧缩与扩张，经济“骤冷骤热”。为抑制1988年的通货膨胀，我国采取了较为严厉的紧缩性（冻火鸡式）财政政策，虽然迅速降低了通货膨胀，然而却导致了经济在1989和1990年连续两年萎靡不振，国内生产总值增长率仅为4.1%和3.8%，也就是严厉的紧缩性财政政策导致了我国经济由1988年通货膨胀迅速沦为1989和1990年的经济衰退，经济由骤热变为骤冷。接着为了治理衰退，政府又不得不放弃了严厉紧缩性财政政策，加大政府支出，以此带动固定资产投资的增长。1992年，经济开始出现过热的苗头，固定资产投资增速达到42.6%，1992年国内生产总值增长率高达14.2%，1993年固定资产投资增速更是高达58.7%，社会商品零售价格指数两年内分别上涨至13.2%和21.7%，致使1993年和1994年出现了严重的通货膨胀，经济因而又由骤冷变为骤热。因此，在1988至1993年的财政政策实践中，由于实施的力度大，经济的波动幅度也大，波峰与波谷之间相差10%，同时由于时间短，因而这种经济波动称之为“骤冷骤热”。这一阶段我国经济的走势可以从图7中更为直观的看到。
第二阶段，1993年至1998年，适度从紧，经济“大起大落”，由通货膨胀沦为通货紧缩。为了抑制1993年的严重通货膨胀，1993年下半年，中央决定采取适度从紧的财政政策，控制财政支出，压缩赤字规模，1994年实行了进行分税制的财政体制改革。1995年，严重的通货膨胀得到抑制，而国内生产总值的增长率仍维持在10.5%的较高增长速度，1996年，全国商品零售价格指数回落至6.1%，同时保持了9.6%的经济增长率，这就是人们所普遍认为适度紧缩性财政政策的效果—经济于1996年成功实现“软着陆” 。然而后来的宏观经济走势表明，这种所谓的“软着陆”实际上并不恰当，从图7中我们可以看出，国内生产总值增长率并没有“着陆”而是继续下降，一直到1999年的最低点7.1%。1997年，作为我国经济增长主要动力的固定资产投资的增速迅速下滑至8.8%，比1996年下降了6个百分点，商品零售价格水平从1997年10月开始出现绝对下降，到1998年7月，持续下降9个月，居民消费价格指数从1998年5月出现下降，工业品价格指数从1996年6月开始下降并持续到1998年7月，长达25个月之久。我国于1993年开始的持续的适度从紧的财政政策下并没有使经济在1996年“着陆”而是不断的使经济紧缩，1998年，种种迹象表明，我国已经形成了通货紧缩局面。
从普遍的观点来看，都把1997年以来的通货紧缩的原因归结为1997年亚洲金融危机的冲击和世界性的经济增长速度放缓。然而我们本文认为这种因果关系并成立，我国虽
