2006年银行为什么会高速成长

005 年6 月末，资本充足率达标的银行已经超过30 家，达标银行资产占我国商业银行总资产的比重超过70%。经历前几年的高速资本扩张，上市银行资本消耗比较充分，今年除招商银行外的其他A 股  
　　上市银行资本充足率均逼近或跌破监管底线，因受制于国内资本市场融资渠道暂时关闭，均面临或即将面临资本约束的经营瓶颈之困。各行明年将通过各种融资手段解决资本危机。  
　　(五)传统盈利模式开始转型，中间业务开创新利润增长 
　　1、银行卡业务加速发展，成为银行的新利润增长点。据央行最新统计，截至2005 年6 月，全国银行卡发卡量8.75 亿张，前五大发卡机构农、建、工、中和中国邮政合计占比达75.93%。上市银行中招商银行发卡量达3600 万张，占全国总发卡量的4.3%，发卡量全国第七；1 至6 月，全国银行卡交易额为24.06 万亿元；四大行的占比达75.9％，招行以15.89%的全国最高增幅，将交易额市场占有率从年初的6.28%提升至8.2％。仅次于四大行排名第五。目前北京、上海、广州、深圳等经济发达城市持卡消费额占社会商品零售总额的比例已达30%，接近发达国家水平。银行卡业务将进入高速发展和逐步盈利阶段。  
　　2、网上银行在成本节约模式下快速扩张。网上银行逐渐成为银行在资源整合、成本节约模式下，快速扩张业务规模的新工具。全国网上银行交易额从2003 年的24.3 万亿元到目前接近百万亿，两年连续保持100％的增幅。作为国内首家网上银行，招行每年保持50％的交易额和交易笔数增长,并于11 月推出涵盖现金集中管理功能的企业银行5.0 版；而截至今年10 月底，工行以33.5 万亿元的交易额成为国内最大的网上银行。  
　　3、上市银行中间业务收入占比持续上升，招行业务转型步伐领先。上市银行以招商银行为代表，中间业务收入占比逐步提高。招行今年的强劲增长使中间业务收入占比由去年同期的6.67%上升到7.79%，在上市银行中份额达到52.48%。除民生银行外其他银行中间业务收入增速均保持在20％以上，招行、浦发和华夏则达到40％左右。 
二、银行业2005 年发展热点 
　　(一)国有商业银行成功上市 
　　国有银行海外成功上市，受到机构资金追捧，提振了国内上市银行股价2005 年国有商业银行的改革迈出了实质性步伐。在补充资本金、资产剥离、发行债券补充附属资本、健全公司内部治理机制等取得显著成效的基础上，中国建设银行于10 月份率先在香港上市，倍受境外机构资金追捧，两次调高招股价，最终以每股2.35 港元的价格募集资金79.8 亿美元。发行价格仅低于招股价上限0.05 港元，相当于PB2.05 倍，远远高于此前1.59 倍的预期，证明国际市场对国内银行投资价值的认可。在市场消化了大行海外上市对A 股银行股价的压力之后，国有商业银行H 股的成功发行一定程度上提升了国内上市银行股价。 
　　(二)外资参股国内银行热情高涨 
　　外资金融机构参股国内银行热情高涨，合作程度虽暂限于零售银行技术引进，但有望随外资入股比例上限突破逐渐深入。
　　2003 年外资金融机构参股国内银行、抢摊国内庞大金融服务网络的意图已经初露端倪。从收购频率和收购价格来看，外资银行对中国银行业的热情在05年日渐高涨，并以德意志银行1.92 倍每股净资产高价入股华夏银行，GE 金融2.09 倍每股净资产高价投资深发展以及花旗对收购广发银行“志在必得”为标志达到一个高潮。中行计划明年上半年上市时售出15%股份，使外资股比例增至40%。而已占有一席之地的境外战略投资者均不乏继续扩张野心：几乎每家参股外资行均有增持计划。而在此轮国内银行股权并购热潮中，境外战略投资者已经和即将掏出将近200 亿美元的真金白银。 
　　中国宏观经济长期向好，而经济增长对银行贷款的高依存度决定了中国银行业比国际同业能更大程度地分享经济增长的成果。中国银行业的高准入门槛保障的行业垄断价值、长期建立起来的信用体系、网点资源以及巨大的改善空间，都将使行业的良性发展在未来一段时间内获得支撑。因而外资完全有理由利用国内银行引入外资战略投资者的契机抢占进入中国银行业的先机。 
由于外资入股比例受制于25%的限制，中外银行合作目前停留在以信用卡业务为主的技术支持和技术引进层面，而对于核心业务管理参与有限。但随着未来外资入股比例上限实现突破，中外银行合作程度有望深入。 [NextPage]

2006 年展望 
　　一、贷款增长持续小幅放缓 
　　宏观经济增速缓慢回落，资本约束与脱媒效应，将一定程度上抑制银行贷款增速。但人民币升值预期有望释放一定的信贷增长空间。 
　　鉴于我国经济增长的资本驱动型特性和企业融资对银行的高依存度，银行贷款增长与宏观经济增长息息相关。 
　　1、宏观经济增速缓慢回落影响银行贷款增长继续放缓 
　　宏观经济增速缓慢回落，但仍保持约8.8%的高增长。今年新开工项目增长依然强劲，06 年固定资产投资增速有望维持较高水平，但生产资料价格增速呈下降趋势，占城镇固定资产投资五分之一的房地产开发投资呈下降趋势。故从中期看，投资增速总体趋于温和。因此06 年银行业贷款增长受中长期贷款增速下降影响逐渐放缓。 
　　2、人民币升值预期有望促进释放一定的信贷增长空间 
　　正如前期央行副行长吴晓灵所说“未来人民币进一步升值是大趋势”，06 年人民币汇率进一步走强的趋势可以预见。因而有望减缓基础货币投放压力，给予信贷一定的增长空间。 
　　3、上市银行平均贷款增速预计在18%左右 
　　基于上述宏观判断和对GDP与贷款余额相关性，初步估算要维系8.8%左右的GDP增长率，大概需要匹配17%左右的信贷增长率。我们预测明年全行业贷款增速将略低于今年，而上市银行平均贷款增速则在18%左右。但由于贷款对银行收入增长贡献具有一定持续性，上市银行的利润增速将有所下滑，但仍有望维持20%的平均水平。 
　　二、国有银行改革继续改善资产质量，上市银行不良贷款略有增长 
　　下降影响逐渐放缓。国有银行改革继续改善资产质量，上市银行在贷款减缓增长和不良资产加速释放的双重压力下，不良贷款继续增长。 
　　随着国有银行改革的深化，仍占主要商业银行总额86.92%的国有不良资产经财务重组和集中剥离将继续大幅减少，行业不良贷款比例降为5%是国有银行股份制改革重要目标之一。而经济增速下降对银行资产质量风险释放的影响将较为客观地反映在上市银行资产负债表中；部分行业的景气回落也将进一步暴露贷款的行业集中度风险。在贷款总量减缓增长和不良资产加速释放的双重压力下，不良贷款额和不良贷款比例将继续轻微反弹。但上

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