价格是作为结果其本身并不重要也不可能加以调控，但形成价格的规则是极其重要的。
试图推进国有股减持收益的最大化，其结果只能是：以消灭股灾为名义而制造出一个无法挽回的股灾来。此减持目的不能不放弃，我们唯一能够选择的目标函数，只能是：通过减持完善上市公司的治理结构；通过减持推进证券市场监管的规范化；通过减持使股市成为资本市场，而不是国有企业的避难收容所。
在国有股减持的价格确定上，首先要尊重国有股的形成历史，确立“不与民争利”的原则，要明确国有股在公司改制和股票溢价发行中已获得重要增值，应以每股净资产为基准，不宜过高，具体定价方法由以下公式决定：
每股价格=每股净资产*折价系数
其中折价系数由资产盈利能力来决定，既可以大于1又可以小于1。假定为2元，现要减持1亿股需拿走2个亿的现金，在正常业绩情况下股价可以到5—6元，可批一个5000万的增发，价格定在4元，告诉投资者增发只是为了回购国有股，没有其它用途，则增发完毕便筹集了2个亿的资金，用这个2亿的资金恰好将1亿股的非流通股包括国家股买过来，2个亿的现金给国家拿走。公司是允许注销本公司股份的，如果用于库存股票是不允许的。有这么个特别的限定，以防止内幕交易，回购本公司股票不注销，以期日后卖掉是不允许的，这不符合公平的原则，有内幕交易的嫌疑，但用于注销是可以的，买回来再注销掉，将这1个亿非流通股注销掉，使总股本减少了5000万，流通股股本增加了5000万，非流通股股本缩小了1亿，总的说来是缩小了5000万股。若这家上市公司是1亿5千万的股本，5000万流通股减持后就变成了1亿的流通股。这样，总利润不变，每股收益上升了1/3，原来0.3元现在可能要上升到0.45元，因为流通股本扩大到１亿了。扩大了5000万的流通股对股价是会有影响的，股价是会下跌的，但是收缩了1亿了，使每股利润上升，这两者的动能是接近的，结果是可能会保持原来的股价，甚至会高一点。
有人会问每股两元的价格国有资产是否会受到损失，其实，即使按每股净资产来设定减持价格，国有资产也不会流失。因为国有股市按评估后备高估的净资产值折价入股的，上市公司在发行流通股时又溢价发行，国有股从社会公众股那里分享了大量的溢价收入，大幅度提高了每股的净资产。据
统计，国有股在上市评估是每股的净资产平均为0.68元，而现在每股的净资产平均为2.68元，也就是从溢价发行中获得了两元的收入，因此现在上市公司的每股净资产是大大高于实际价值的，按此定价或甚至低于此价但只要高于0.68元，国有资产都不会流失。
“风物长宜放眼量”,如果将目光稍稍放远一些，至多5年，沪深股市中至少一半的上市公司并不存在减持问题，而现在存在减持问题的企业5年后，大约大多数也进入ST、PT行列中，根本丧失减持的必要了，现在如泰山压顶般重不可抑的问题，只要坚持资本市场渐进发展规范的思路，5年之后就可能仅仅是顺水推舟的问题。总之，国有股很难减持，但国有股又必须减持，让我们衷心祝愿：国有股减持，一路好走！
参考资料：
吴晓求《国有股减持与中国资本市场的结构性变革》
钟 伟《国有股减持：以渐进方式超越利益之争》
吴 伟《国有股减持方案的比较与选择》
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