，个人投资者应采取对机构投资者的“跟随战略”。因此可以假设一般情况下机构的收益要高于个人投资者的收益。
⑥这里需要注意的是，表中2001，2002两年股指波幅降低，这更可能是自2001年下半年开始我国股票市场进入了持续下降通道，交投日益清淡，从而使市场热度及股指波幅降低。也就是说我们并不能确定近两年我国股市波幅的降低源于我国股票市场已趋于成熟，或者说投机气氛明显下降。
⑦有兴趣的读者可参见俞乔，程滢，2001：“我国公司红利政策与股市波动”，《经济研究》第4期。
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参考文献
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