压在中国股民身上的“九座大山”
压在中国股民身上的“九座大山”
关键词：股民 九座大山
摘要：本文论述了在中国沪深股市中的股民们，虽然以营利为目的而投资或投机股票，但是，结局往往是十有九亏的直接成因。认为股民所以十有九亏，不在于其愚笨，不在于其贪婪，也不在于其懒惰；而在于有九座大山的压迫。这九座大山分别是：体制上的弊病、虚假上市公司、违规的机构投资者、商人经济学家、不负责任的传媒、贪婪的中介机构、证券市场理念上的模糊不清、信息不对称以及股民自身认识上的一些局限性等。
本文同时明确指出压在股民身上的九座大山之所以形成，则多半是缘于政府对市场经济本质的认识不足，凡十几年来忽视证券市场诚信和公平的建设，而渐次积累所致。因此，要消除压在股民身上的九座大山，仍须政府出台积极有力的政策举措，推进证券市场诚信和公平的建设，解决妨害证券市场发展的各种问题，并对受到损害的股民的利益，给予适当的救济。对此，因有十六届三中全会确立的“大力发展资本市场”的方针的指引，因证券市场的兴衰，根本上关乎社会主义市场经济的前途，关乎全面小康社会的建设，关乎中华民族伟大复兴战略机遇的把握。所以，笔者抱有积极乐观的态度。并相信在中国共产党的领导下，仍能创造奇迹，将压在股民身上的九座大山移去，最终实现证券市场长期稳定的发展。
正文：
股民是指证券机构投资者以外的，以营利为目的而在股市中投资或投机的人；相对于不在股市中投资或投机的人而言。在中国沪深股市中的股民们，虽然以营利为目的而投资或投机股票，但是，结局往往是十有九亏；他们或许也有过盈利的时候，但是盈利是暂时的，小金额的，而亏损是长期的，大金额的。这是沪深股市股民们的真实状况，而其所以如此，很少有人去探究，反而被“股市有风险，投资需谨慎”，或者所谓的“二八法则”的说辞所忽略。然而，笔者认为分析股民十有九亏的成因，并着力革除，实际上乃是证券市场本质的要求，是恢复股民信心，推动证券市场稳定发展的必要条件之一。有见于此，特不端浅陋，想要就此问题作些粗略的论述，以作抛砖引玉之用。
笔者认为，股民所以十有九亏，不在于其愚笨，不在于其贪婪，也不在于其懒惰；而在于有九座大山的压迫。这九座大山分别是：体制上的弊病、虚假上市公司、违规的机构投资者、商人经济学家、不负责任的传媒、贪婪的中介机构、理念上的模糊不清、信息不对称以及股民自身认识上的一些局限性等，兹一一叙述于后。
一、压在股民身上的第一座大山是体制上的弊病
体制上的弊病是压在股民身上的第一座大山。其突出地表现于政企不分、政出多门以及权责不对称。首先以政企不分来说。多少年来，改革的一个目标，就是要实现政企分开，然而事实上是分也分不开，企业（国有企业）是政府的钱袋子，为政府承担了太多的社会职能；政府则为企业保驾护航。所以，有市长可以担任上市公司的董事长；有上市公司造假、侵害中小股东的利益可以得到政府的庇护；有部长或主任公然要求媒体帮忙使其掌管的公司上市；有省长在创业版因何而设，和设一个怎样的创业版都没有搞清楚的情况下，便急急提出设立创业版的议案。面对这一切股民又能如何呢？
其次，以政出多门来说。在现有的体制下，证监会在制定和执行影响股市发展的政策方面，实在只是一个小角色。其能作为的空间其实很小。所以，有证监会要么靠着发大量的所谓“指引”、“意见”、“准则”或者“通知”等来彰显自己的政绩；要么干脆就“无为而治”或者偶尔喊几句“要使股市更具吸引力”之类的口号；有在证监会加紧研究国有股的全流通或减持方案试点的时候，国资委则宣布没有找到好的国有股全流通方案，而着力于推动国有股的场外减持；有在财政部官员（2001年10月）宣布国有股在首发新股时按市场价减持10%，是一个利好后，不足一周，证监会则报请国务院批准暂停国有股的减持。凡此种种，股民又能如何呢？
再次，以权责不对称来说。政府虽然享有广泛的职权，但却无须为职权的不当行使而承担责任。所以，有虽然证监会负责证券发行的审核和批准，但是如果经其核准或者批准发行证券的公司，有造假、侵害投资者利益的行为，后果即便再严重，也与证监会无关；有虽然美国的证券交易委员会主席皮特，因“安然”事件而辞职，而中国即便出再多的“郑百文”、“银广夏”、以及“蓝田”等事件，证监会的主席仍可以高枕无忧，甚至升官；有虽然各级政府通过行使职权从证券市场或者上市公司捞足了好处，而一旦证券市场或者上市公司出了问题，则以“股市有风险，投资须谨慎”，“市场的交给市场”，或者“一股独大”等堂而塞之。眼见这一切，股民又能如何呢？
总之，因为体制上的弊病，因为政企不分、政出多门和权责不分，使证券市场中各种问题得以滋生、蔓延，并不能得到及时、合理和公平的处置，使股民们十有九亏而又无可如何。所以将其列为压在股民身上的第一座大山。
那么，对于压在股民头上的这第一座大山，到底有没有办法移去呢？笔者认为办法是有的。比如通过设立国有证券投资基金可实现政企分开；通过深化政治体制改革和进一步完善行政首长负责制可以克服政出多门和权责不分的弊病；并且作为过渡性的措施则可以考虑由国务院副总理兼任证监会主席。
二、压在股民身上的第二座大山是虚假上市公司
虚假上市公司是压在股民头上的第二座大山。投资者购买股票，本质上买的是股票所代表的相应股份有限公司的资产。然而，股份有限公司中资产的状况如何，是否有投资或投机的价值，仅从股票本身并不能了解。所以股份有限公司（拟发行股票或已上市者）必须真实、准确、完整地披露公司资产及其营运的信息，以供投资者作出是否投资或投机的决策之用。而如果市场中诚信缺失，上市公司虚假包装、虚假重组、恶意担保或者关联交易，则投资者获知的据以作出投资或投机决策的信息是假的，想要籍此盈利又怎么能够呢？在中国的沪深股市中，虚假包装、虚假重组、恶意担保或者关联交易的上市公司，总是层出不穷，有如“郑百文”、“银广夏”、“蓝田”、以及“啤酒花”等，对于股民的压迫和侵害，何其甚也。因此，将其列为压在股民身上的第二座大山。
面对压在股民身上的第二座大山，要求我们的政府，必须要大力推进证券市场诚信和公平的建设，必须要依法让那些造假者、恶意侵害股东特别是流通股股东权益者，承担充分赔偿的责任，让他们破产。惟有如此，证券市场中诚信和公平的理念才能树立，市场参与各方的互利多赢才有可能实现，而股民们的十有九亏也才会成为历史。
近几年来，在“超常规”、“跳跃式”发展机构投资者的鼓噪下，众多的机构投资者利用其在资金、信息以及其他方面的优势，肆无
