的职工养老基金。社保基金只是受益人，仍由原持股单位代为表决 。划归基金的股份，至少要持有1年后才能上市，条件仍是平价共享。
四、 10％ 剩下来，以信托方式委托给第三方机构，作为激励性股票期权的标的资产（underlying），有条件地按每股1元的价格卖给企业的管理层和骨干职工，按照期权约定条件5－10年后上市流通。
“三一三剩一”是后六月办法式的政策建议，其中的比例关系，除了“等分即公平”的衡平法格言，没有其他的
法律依据，只是平价共享原则的一种实现形式。具体个股方案的比例应该由股东大会决定，尤其是第三个30％无偿划拨，一定要区分具体情况，因为很多在
统计上列为国有股的股票实际上不是中央政府或地方政府出资形成的,而是由企业的积累或某些特定人群的积累形成的。与其让这些扯不清的“官司”阻碍某些非流通股比例过大的公司实现全流通，不如将不直接归各级财政部门所有的国有股中的第三个30％，暂由集团公司以信托方式设立企业年金，由专业的证券机构管理。我们急需要发展企业年金，它是保证社会稳定和鼓励投资的重要渠道。更何况以企业年金的形式入市，符合国际惯例；而中央政府的社保基金直接进入国内资本市场，却没有成功的国际先例。
所谓划拨，总是无偿的，因为它不改变事实上的所有权，甚至控制权。这样的安排只是给非流通股比例过大的个股一个缓冲带，同理，本文定义的流通股包括A股、B股和H股，虽然不应该对H股股东作平价共享的补偿，但可以在非流通股中留出相应比例的股份，保持其非流通承诺。这样几乎所有股票都可以在相对集中的时间内实现全流通制度交替，全流通不是全卖出，不会造成太大的资金面紧张，何况面对十万亿储蓄和脚步声渐近的入世承诺，股市的问题是信心不足，而不是资金不足。
按面值 卖给流通股东的行为则不同于无偿地划拨，因为所有权发生了变化，所以必须有价格。“每股1元加1个流通权”是本文的支点，是平价共享原则的内容。我们之所以推导出这个标准，是因为“每股净资产”本身很难标准化操作，会计准则的细小差别、分红和送股等都很容易改变每股净资产值，一个旧车间和一项新发明，可能帐面值相同，但盈利能力相差很大，我们不能把如此重大的政策建立在一个不够稳定的基点上。建立健全社会信用体系，形成以道德为支撑、产权为基础、法律为保障的社会信用制度，是建设现代市场体系的必要条件，也是规范市场经济秩序的治本之策。
为了推导步骤更清晰、更合乎逻辑，我们引入博弈论的方法。
假定把中国股市的参与人定义为股民（总体意义的）和政府（抽象概念的），政府直接拥有50%以上的上市公司股份，必须承认“身在股市中”，在这里区分政府部门、政府机构和地方政府没有意义。股民无论自然人还是法人、大股民还是小股民，在行动上限制条件相同，在这个博弈中的结果和战略是一体的。
两个参与人的行动是支付接轨成本或者等待对方支付接轨成本,假定每个行动的概率是0.5。
这是一个完全信息静态博弈，政府的执政为民定义使得该博弈为完全信息博弈，全流通问题的重大和敏感使得该博弈为静态博弈，不能反复。
股民支付接轨成本，就是简单地直接并轨，即所谓“牺牲一代股民”“推倒重来”，就是中国股市的卡夫丁峡谷。儿童积木和电脑游戏都可以推倒重来，但是，股市不能。股票市场是建立在信用和信心基础之上的虚拟经济，重建一个经济社会的信用基础需要跨越代际交替那样的时期。增强全社会的信用意识，政府、企事业单位和个人都必须把诚实守信作为基本行为准则。
政府支付接轨成本，即国有股30％股份按每股1元的平价出让给股民以获得另外30％的流通权。从大数上说，国有股与A股在总数上的比例由1.5：1变为1：1.5，股份总数不变, 国有股仍占总股数的四分之一以上，足以保证上市公司的经营管理连续、稳定。
总起来看，2个参与人各有2个策略，共有4种可能。
（1）政府支付，股民也支付；
（2）政府支付，股民等待；
（3）政府等待，股民支付；
（4）政府等待，股民也等待。
结果列表如下：
股民
支付 等待
政府 支付等待 0 ， 0 a + b + c, 1.5a
0 , 0 1.5aˆ+ b + c , a
在这里，a是流通股权益，b是
税收、融资便利及股票市场为政府带来的其它直接可见收益，c是股票市场为政府带来的无形收益。无论a的值变化幅度多大，b或c均为小于a大于0的正数。aˆ是a的一个大打折扣的不稳定的市场折算值，a >> aˆ, 如果a = 0,那么aˆ= 0 。
股民在股市里的全部权益等于a，接轨成本也等于a，a不可分割，因为它在这里只是一个抽象的战略内容，不是具体的市场上的数字。如果股民选择支付，其收益为a–a = 0；如果股民的利益不存在，股民不存在，流通的中国股市也不存在。如果在这样的情况下，放开资本项目大力引进外资，就是断送20年来的金融业改革和出卖民族利益。设立政府基金接盘是违背改革方向 的饮鸩止渴，1997年香港政府入市接盘只是在遭遇外部冲击时的应对危机的迫不得已的选择，那么a = 0,则意味着b = 0且c ＝ 0， 1.5 aˆ + b + c = 0 + 0 + 0 = 0,政府在这个博
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